作者：王瑞昊
编辑：李雨晨
11月18日，小米公布了2025年第三季度财报，整体表现全面超出市场预期。
三季度，小米总收入达到1131亿元人民币，同比增长22.3%，这是公司连续第四个季度收入突破千亿大关。
毛利率方面，三季度整体毛利率达到22.9%，同比提升2.5个百分点，刷新历史纪录。
净利润同样创下新高，经调整净利润同比大幅增长81%，达到113亿元，连续四个季度刷新纪录。值得一提的是，小米Q3净利润远超各大投行预期：高盛此前预测约101亿元，同比增长约61%，摩根士丹利预计约101.14亿元，同比增长约61.8%。
在这份含金量十足的季报加持下，前三季度小米总营收达3404亿元，已接近去年全年水平；经调整净利润328亿元，更是超越2024年全年总额，显示出小米模式的领先实力。
支撑这份成绩单的不是单一业务的偶然爆发，而是手机、汽车、科技家电三大曲线同时发力：手机高端化让业务韧性大幅增强，季节性波动被显著削弱；汽车产能释放带来交付爆发，首次实现单季度扭亏为盈，进入稳定放量阶段；科技家电则凭借产品结构升级、智能工厂加持，持续刷新毛利率表现。
从“现象级爆品”到“模式化领先”，小米正展现出跨品类、跨周期的增长能力，“人车家”生态正在释放全球独一无二的协同效应。
三季度财报不是一份成绩单，更像是小米下一阶段增长曲线的预告片。
高基数下仍强势增长，小米远未触顶
随着手机高端化稳步推进、IoT 业务毛利率持续提升，以及汽车等新业务不断贡献利润，小米已进入单季“千亿营收、百亿利润”的常态化时代。
从去年开始，小米将财报按手机、AIoT和汽车三大业务进行分类。今年三季度，这三大业务均展现出强劲的增长潜力。
第三季度，小米集团手机×AIoT业务合计收入达到841亿元，毛利率为22.1%，较去年同期的20.8%有所提升。其中，IoT与生活消费产品业务收入为276亿元，同比增长5.6%，毛利率升至23.9%。
值得注意的是，过去10个季度，手机×AIoT业务毛利率均稳守20%以上，显示小米不仅具备较强的抗周期能力，也具备持续增长的潜力。
以汽车为核心的创新业务是小米三季度财报的最大亮点，同时也是支撑公司迈入“千亿营收、百亿利润”常态化的首要增长引擎。
第三季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入达到290亿元，同比增长超199%，其中智能电动汽车贡献283亿元，其他相关收入7亿元。
来源于雷峰网原创文章
